发布日期：2025-06-26 07:21 点击次数：68
A股光伏上市公司半年报败露接近尾声白丝。
从硅猜度组件，2024年上半年A股光伏上市公司交出了总体一致、细节不同的半年报，而这种各异化在不同圭表上有不同的体现。
阛阓存眷度最高的龙头企业——隆基绿能（601012.SH），上半年的功绩阐扬与功绩预报基本一致。财报数据知道，2024年上半年，隆基绿能完了营业收入385.29亿元，同比下降40.41%；归母净利润失掉52.43亿元，同比下降157.13%；扣非归母净利润失掉52.77亿元，同比下降158.24%。
“2024年上半年，巨匠光伏新增装机在高基数下保持了较快增长，但是行业供需错配样式加重，产业链价钱不竭下行，国外买卖壁垒不竭加码，时期迭代加快演进，给企业标的带来了前所未有的严峻挑战。”隆基绿能在财报中示意。
隆基绿能在财报中将功绩下滑的原因归结为“产业链价钱不竭大幅下降”和“存货减值计提影响”。恒久存眷光伏行业的投资者应该了解，光伏行业受产业链价钱下行趋势影响颇深，竟然莫得一家光伏企业能够完好开脱价钱下行的影响。
晶科动力（688223.SH）亦在财报中指出，“论说期内，公司营业总收入同比减少11.88%、包摄于上市公司鼓动的净利润同比减少68.77%、包摄于上市公司鼓动的扣除非相同性损益的净利润同比减少93.85%，主要系光伏阛阓竞争加重，光伏产物价钱不竭下落所致。”
强如TOPCon龙头晶科动力齐无法开脱价钱下行的影响，那光伏行业的周期翻转又将何时到来呢？
硅片不获利，厂商加价降开工率
从产业链圭表上看，硅片厂商承受着较大的价钱风险。
一位硅片制造商东谈主士告诉期间周报记者，除了大龙头外，硅片厂开工率大齐不高。“咫尺的价钱卖不上去，阛阓合座死一火也不好，产能开得越多则越恶运。”该东谈主士说，“咫尺大厂的开工率在60%足下。”
这一步地在财报中亦有所体现。
字据财报，2024年上半年巨匠光伏阛阓保持较快增长，同期光伏主产业链供给端产能大幅增多，总体呈现量增价跌、盈利下滑的风光。制造端方面白丝，上半年中国多晶硅、硅片产量同比增长超58%，电板、组件产量同比增长超32%，国内供给大幅增多，阶段性供需错配样式不竭加重，主产业链价钱进一步下行并跌破企业本钱，行业内企业已出现标的贫瘠的风光。
当作业内两大硅片厂巨头之一，TCL中环（002129.SZ）在财报中平直列出了硅片的毛利率。财报数据知道，2024年上半年，TCL中环光伏硅片业求完了营业收入104.32亿元，同比下降61.31%；完了营业本钱113.97亿元，同比下降43.74%；毛利率为-9.25%，同比下降34.13%。
显著，“开工率越高，辛亏越多”的步地正在硅片厂中献艺，硅片厂不得不从全本钱竞争冉冉转向现款流竞争。而现款流不及以渡过隆冬的硅片厂，粗鲁率会在这场竞赛中隐藏。
龙头企业们也试图扭转硅片确现时困局。
8月29日晚间，中国有色金属工业协会硅业分会发布最新单晶硅片报价。报价知道，本周N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm/256mm)成交均价涨至1.11元/片，环比涨幅2.78%；N型G12R单晶硅片（182*210mm/130μm)成交均价涨至1.26元/片，环比涨幅0.8%；N型G12单晶硅片(210*210 mm/150μm)成交均价保管在1.5元/片。
据期间周报记者了解，8月27日，隆基绿能、TCL中环两家进军硅片厂商追究通知加价。
硅业分会指出，8月29日隆基绿能追究发货加价后，刺激本周硅片出货量放大，TCL中环、高景太阳能、双良节能(600481.SH)紧随自后，二三线企业咫尺均已上调报价。从供需形状来看，8月份硅片当月产量少于电板当月产量，加之中环和高景两大企业减产，减少分娩带来的现款失掉。从成交情况来看，部分电板刚需企业接收了新的价钱，硅片企业按照新的订单合约价推论，不接收加价也不再发货，本周硅片运行少许成交。
“公司硅片对外报价已上调，其中NG10报价为1.15元/片，NG12R报价为1.3元/片，NG12报价为1.5元/片。这次价钱颐养，旨在积极引颈光伏行业走出廉价竞争的窘境，助力行业愈加健康、良性发展的产业环境。”TCL中环关系东谈主士告诉期间周报记者。
硅业分会展望，9月份国内硅片产量将下降至45GW至46GW间，环比裁减约14%。中恒久来看，硅片供需形状好转趋势彰着。
组件毛利率为正，逆变器最获利
比拟之下，组件厂商的功绩相对更好。
财报数据知道， 2024年上半年，晶科动力完了营业收入472.51亿元，同比下降11.88%；完了归母净利润12.00亿元，同比下降68.77%；完了扣非归母净利润2.17亿元，同比下降93.85%。天合光能（688599.SH）则完了营业收入429.68亿元，同比下降12.99%；完了归母净利润5.26亿元，同比下降85.14%；完了扣非归母净利润3.98亿元，同比下降89.29%。
2024年上半年，晶澳科技（002459.SZ）完了营业收入373.57亿元，同比下降8.54%；归母净利润失掉8.74亿元，同比下降118.16%；扣非归母净利润下降8.19亿元，同比下降115.86%。爱旭股份（600732.SH）则完了营业收入51.62亿元，同比下降68.23%；归母净利润失掉17.45亿元，同比下降233.30%；扣非归母净利润失掉24.82亿元，同比下降295.92%。
需要防备的是，并非总共组件厂齐对外败露了细分产物业务的功绩情况。
期间周报记者发现，天合光能、晶科动力、爱旭股份均未败露细分产物业务的功绩情况。但从晶澳科技的财报来看，公司光伏组件毛利率仅为4.53%，同比下降14.13%。要知谈晶澳科技功绩虽失掉但组件产物毛利率仍为正，可见组件圭表仍有盈利，好于硅片圭表。
除了组件和硅片外，硅料圭表企业大多也处于失掉景色。
财报知道，2024年上半年大全动力（688303.SH）完了营业收入45.84亿元，同比下降50.84%；归母净利润失掉6.70亿元，同比下降115.14%；扣非归母净利润失掉6.94亿元，同比下降115.67%。据期间周报记者了解，硅料阛阓供需错配，价钱大幅下落严重影响上游硅料企业。
手抓颗粒硅的协鑫科技（03800.HK）半年报知道，2024年上半年，协鑫科技完了营业收入88.63亿元，但毛利失掉5.53亿元。硅料和硅片价钱双重杀跌，协鑫科技无奈交出自2021年以来的初次失掉财报。需要防备的是，协鑫科技上半年颗粒硅口头产能达42万吨，已沿途达产。
黑丝足交要是要说光伏板块上哪个圭表仍具备较强盈利智力，那势必是逆变器。
财报数据知道，逆变器龙头阳光电源（300274.SZ）上半年完了营业收入310.20亿元，同比增长8.38%；完了归母净利润49.59亿元，同比增长13.89%；完了扣非归母净利润48.82亿元，同比增长14.03%。
“二龙”德业股份（605117.SH）完了营业收入47.48亿元，同比下降2.97%；完了归母净利润12.36亿元，同比下降2.21%；完了扣非归母净利润11.62亿元，同比下降16.19%。锦浪科技（300763.SZ）则完了营业收入约33.55亿元，同比增长3.20%；完了归母净利润3.52亿元，同比下降43.84%；完了扣非归母净利润3.19亿元，同比下降50.86%。
期间周报记者防备到，阳光电源光伏逆变器等电力电子调节开导业务毛利率为37.62%，锦浪科技亦败露并网逆变器毛利率为18.50%。
8月30日，光伏板块股价回暖。隆基绿能报收13.81元/股，涨1.84%；TCL中环报收8.23元/股，涨3.52%；晶科动力报收7.19元/股，涨1.99%；天合光能报收17.24元/股白丝，涨2.01%；晶澳科技报收9.89元/股，涨2.06%；爱旭股份报收8.12元/股，涨0.74%。
